Ekonomist ve eski Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Lider Yardımcısı Fatih Özatay, geçtiğimiz hafta TCMB Başkanı Şahap Kavcıoğlu‘nun “para siyaseti belirlenirken çekirdek enflasyon temel alınır” telaffuzunu kıymetlendirdi. Özatay, para siyaseti belirlenirken çekirdek enflasyonun baz alınabileceğini ama bunun sakıncaları olduğunu tabir ederek yazısında şöyle dedi:
“Para siyasetindeki değişikliklerden bağımsız olarak fiyatları hareket eden mal ve hizmetler, gereksiz yere, enflasyon artıyor ya da düşüyor izlenimi verebilir. Halbuki para siyasetinin tesirli olduğu mal ve hizmet fiyatları öbür istikamette hareket ediyor olabilir. Bu durumda, merkez bankası gereksiz yere faiz yansısı vermek zorunda hissedebilir kendini.
Bu türlü bir sıkıntıdan kurtulmanın yolu, direkt ‘temel (çekirdek) enflasyon’ olarak isimlendirilen ve bu çeşit mal ve hizmetlerin fiyatlarını dışarıda tutan tüketici fiyat endeksinin bir alt kümesinden hesaplanan enflasyona odaklanmak. Sakıncası şu: Çekirdek enflasyon göstergesi dışında bırakılan mal ve hizmetleri de tüketiyor ekonomik üniteler. Hasebiyle tüketicileri yakından ilgilendiren fiyatlar dışlanmış oluyor. Meğer biz onların ileriye yönelik imzaladıkları kontratlarda enflasyon amacını kullanmalarını istiyoruz. Lakin bu dışlama nedeniyle gaye onlar açısından kıymetsiz hale gelebilir. Temelde bu korkuyla birden fazla merkez bankası tüketici enflasyonunun kendisini hedefliyor.”
