Merkez Bankası'nın Dövize Müdahalesi Kâfi Mi?

Dolar/TL kurunun 14 düzeylerine dayanmasının akabinde TCMB uzun bir mühlet sonra dövize direkt müdahale etti. Ekonomist Hasret Derici Şengül’e nazaran Merkez Bankası’nın müdahalesi “tek başına bir mana söz etmiyor.

Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın dün akşam katıldığı canlı yayında faiz indirimi konusunda kararlılık vurgusu yapmasının akabinde lira karşısında 13,95 düzeyine gören dolara Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’ndan (TCMB) müdahale geldi.

Merkez Bankası’ndan yapılan açıklamada, “Döviz kurlarında görülen sıhhatsiz fiyat oluşumları nedeniyle piyasaya satım istikametinde direkt müdahale edilmektedir” sözleri kullanılırken, dolar süratle 12,42 düzeylerine kadar geriledi. Lakin Türk Lirası, dolar karşısındaki kazanımının büyük kısmını yaklaşık 45 dakika içerisinde geri verdi ve tekrar 13 düzeylerinin üzerine çıktı.

Pekala Merkez Bankası’nın 2014 yılından sonra piyasaya birinci defa direkt müdahale etmesi ne manaya geliyor?

Piyasaya “ben buradayım” iletisi

Ekonomist Hasret Derici Şengül’e nazaran bu adımın atılmasında temel gaye artan yüksek oynaklık ortamında piyasaya ‘ben buradayım’ iletisi vermek. Merkez Bankası’nın 2018’den itibaren piyasaya kamu bankaları aracılığı ile müdahale ettiğini fakat uzun müddet sonra birinci defa direkt müdahale etmeyi tercih ettiğini belirten Şengül, “Merkez şimdiye kadar neden bekledi bunu tam olarak bilemiyoruz. Burada 14 düzeyini değerli bir tepe olarak mı kabul ediyor bilemiyoruz. Lakin yüksek volatiliteye karşı atılmış bir adım olarak görebiliriz. Zira dolar çok süratli formda 13 düzeyinin üzerine tırmandı” dedi.

“Tek başına bir mana tabir etmiyor”

Şengül, bu adımda yılın sonuna gelinmesini ve piyasada hem kamunun hem de özel kesimin yüksek döviz borçluluğunun da hissesi olduğunu vurguladı. Şengül, “Kamunun ve şirketlerin ödemesi gereken önemli bir döviz borcu var. Bu da Merkez Bankası üzerinde önemli bir baskı yaratıyor. Bu manada bir rahatlama adımı tanımlaması yapılabilir. Fakat gelinen noktada atılan bu adım tek başına bir mana tabir etmiyor. Merkez Bankası tıpkı duruşu hem söylemlerinde hem de uyguladığı siyasette göstermiyor. Bu da piyasada para siyasetine olan inancı düşürüyor. Şayet siz piyasaya müdahale ettiğinizde bir inanç oluşmuyorsa atılan adım boşa gitmiş demektir” diye konuştu.

“Çok tehlikeli olabilir”

“İşte bu nedenle yapılan birtakım müdahaleler çok tehlikeli olabiliyor” diyen Şengül, “Ortada sağlam bir duruş sergilenmediği için, atılan adım çok süreksiz görülüyor ve rezervler boşa harcanmış oluyor. Herkes dolar düştüğünde dolar alma istikametinde bir davranış sergilediği için uzun vadeli bir tesir de göremiyoruz. Merkez Bankası bu adımı başka alanlarda da sağlamlaştırışa Türk Lirası dolar karşısında tahminen bir mühlet 13 düzeylerini koruyabilir” sözlerini kullandı.

Merkez Bankası’nın müdahalesi sonrasına denk gelen Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın bugünkü konuşması sonrası ise dolar, Türk Lirası karşısında 13,36’ya çıktı.

Emre Eser

Merkez Bankası’nın dövize müdahalesi kâfi mi?